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Eury投资部 2008年07-13一周大盘回顾展望分析

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Eury投资部 2008年07-13一周大盘回顾展望分析

［作者：俺要美金来源：优利金融港点击数：更新时间：2008-7-13 文章录入：俺要美金］

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      一周大盘综述：
                    奥运倒计时游资过火基金拆台
    昨天已成历史，股市没有后悔药，对于投资来说，明天永远面临不确定性。每一天都是一个新的开始，要根据最新信息作出判断和决策。
本周沪深两市放量反弹，全周沪指上涨186.74点，收于2856.63点；深成指重新站上万点，上涨630.66点，收于10031.38点。两市合计成交6831亿，是上周4031亿的1.69倍。金融、地产、有色各个板块轮番活跃，题材、超跌股炒作火暴。
        最近大盘强劲反弹，但以基金保险为首的机构与行情显得很不和谐，资金呈现净流出。7月3日至9日间5个交易日大盘机构资金累计净流出60.9亿，其中前4日净流出74.3亿。5个交易日中参与交易的56家基金累计成交699.5亿，占沪指成交总额的10.2%，其中买入326.9亿，卖出372.6亿，资金净流出45.7亿，占期间大盘机构资金净流出总额的75%。此外，保险资金（T类席位）7月3日至9日间成交额也显著放大，合计成交73.1亿，资金净流出高达48.0亿，做空力度相当凶猛。以国际金融上海淮海中路营业部及申银万国上海新昌路营业部为统计对象的QFII资金进出基本持平，5日累计成交33.0亿，资金小幅净流出1.0亿，其中8日、9日资金均是净流入。
        基金、保险、QFII资金全线净流出，受此影响，各主流板块中除电力板块资金进出持平外，银行、煤炭、钢铁、地产均呈净流出。板块资金流向显示，5个交易日间煤炭石油资金净流出35.5亿成为机构重点抛售板块，银行、钢铁以分别净流出24.5亿、12.2亿紧随其后，地产板块则净流出8.1亿。
    最后，我们来观察绝对数量。最大的7月3日机构资金净流出为35亿，而当日沪市成交为759亿，比例为4.6%。周一机构资金净流出13.5亿，当日沪市成交837亿，比例为1.6%。机构资金的净变动和大盘成交相比比例其实是相当小的。如果将大盘看作一个股票，机构持仓为17%，个人56.2%，法人26.8%，那么我们是无法忽视散户特别是其中的游资的力量的。基金保险机构，限于规模和决策流程，也许反应确实要迟钝一些。再以功夫熊猫的故事作结尾，“小”人物可以创造历史。而基金，希望可以知耻而后勇。
       基金三季度依然看多短期机会更多
        上周2开始，正式步入08年的第三季度行情。基金公司也纷纷展开了对三季度的调。总体而言，基金对大小非、油价和货币等问题依然保持关注，同时对行情的好转信心增加。而随着6月CPI的下降，对通胀的担忧有所下降。加上本周市场的好转，更加坚定的了部分人的看法。
        关注盈利能力
        市场经历了如此的下跌，以前影响市场的估值过高问题，对市场已经不再构成影响。这也使得众多的基金公司，更多关注如何把握机会。
        因此上市公司的盈利能力如何，将再次成为投资的主要因素。多家基金公司表示，上市公司利润增长可能会出现减缓。不过这并不防碍基金对上市公司盈利的担忧。中欧和富国基金认为中国经济基本面保持良好，而通胀和本币升值的影响。将使国内企业经受一次洗礼，加快产能落后和负担较企业的整合速度。
        短期机会
        本周行情好转，让投资者看见希望。华安基金的报告指出，短期内通胀将使资源、新能源、电力设备、商业零售、电子信息技术、化工等受益。
        数据显示，10天内机构对电力设备、商业零售有比较明显增仓，分别达到了0.7%和0.3%。而最新1天数据的统计情况，显示机构增仓煤炭石油和节能环保类个股。
                      反弹结束阶段调整开始
        在一周的反弹行情中，大部分各股纷纷走出了20%左右的涨幅。就连前期一直低调的房地产股，也表现出较好的涨势。
        今年以来地产股一直处于疲软状态，随着大盘的下跌，地产股下跌也尤为惨烈。目前大盘和各股都处于底部区域，机会都已经大大增加。这其中也包括地产股，比如冠城大通反弹期间，基金资金累计买入4092万。现在经过了一轮反弹，开始进入调整。近期应该关注资金的变化，是否有资金流出。
        冠城大通（600067）：公司正向房地产行业转型中，原为国内特种漆包线龙头。近期公告称，暂停此前授予激励对象1500万份股票期权的事宜，其中820万股为预留股份，占本次激励计划股票期权总数的54.67％，行权价格为20.42元，行权条件为以公司2006年已实现的净利润为基数，公司07年、08年、09年每年净利润年复合增长率不低于50%，且每年加权平均净资产收益率不低于15%。
        板块综述：又到十字街头，上或下，涨或跌
　　本周大盘发动了一波凌厉的上涨行情，并带动成交量迅速放大，大盘点数站上2800点，但周末上攻乏力，主要是前期领涨的银行板、房地产等板块和中国石油再次调整，打压了指数。由于上涨过程中没有任何能对大盘有实质利好的政策面消息，使操作上大多实行短期思路，对于周五总卖量远多于总买的情况，也可以理解为对政策面不确定和短期获利盘的涌出。前期涨幅居前的旅游酒店、农业、地产、奥运等都出现回调，而整体上走出了前期连续下跌的过程，并在2800附近企稳，板块方面也开始常见的热点转换和轮动。短期上看大盘有回调的压力，但人气的恢复显而易见。
　　在最近的5天中，从数据看，板块出现普涨，其中5日涨幅*前的有：机械、房地产、有色金属、银行类、建材、汽车类、煤炭石油等，虽然没有下跌的板块，但我们可以看到5天中农林牧渔、农业龙头、通信、酿酒食品、旅游酒店、供水供气、医药、电力等涨幅排在后面。其中5日机构资金流向中，机构自己能流入的板块主要有工程建筑、房地产、券商、电力设备、酿酒食品、农业龙头、银行等。5日内机构资金流出的主要板块有稀缺资源、教育传媒、旅游酒店、煤化工、通信、化工化纤、新材料、新能源、煤炭石油、建材、钢铁。
　　从涨跌幅分析上看，农业股、旅游酒店、奥运、教育传媒前期涨势较高，有回调压力，其中很大部分是游资炒作的板块。深交所召开深化创业板建设的会议也成为可以利用的概念，导致创投板块的周五全面上涨，典型的概念炒作。而奥运板块就是更大的概念板块，机构和游资在其中的分歧更加明显，游资炒作热火朝天，而机构资金却在不断离场。而涨幅*前的机械、房地产、银行、有色金属、煤炭石油等，机构只是小幅增仓，其中机构增仓最多的工程建筑主要还是浦东建设限售股上市和机构不断增仓中国铁建、中铁造成的。而银行板块除了中国平安受限售股不断抛售大压。其他主要的银行类上市公司大部分处于缓慢流入的情况。机构不愿出手，显示对市场看法依旧。
　　综合本周板块走势，目前行情中主要的力量还是游资为主，机构资金并未过多地参与此次上涨，但我们发现在部分板块如医药、酒类、电力、农业的部分个股有机构不断增仓。银行板块也在缓缓减仓过程中，但也有相当多的板块，机构资金采取了减仓的策略，如涨幅不错的奥运、有色金属、建材、化工化纤、煤化工等板块。游资在全方面出击，成为最活跃的因素，板块出现普涨和市场人气恢复和游资推波助澜密不可分。但无机构资金的参与很难说有多大的持续涨幅，可能我们又到十字街头。
　　从数据的板块资金流向看，钢铁板块机构资金仍然持续流出，银行板块和煤炭石油板块出现小幅流入。大盘上涨中五大板块从近5日整体上是小幅流出。显示机构态度依旧，短期内大盘反弹难有持续的上涨，而*题材股和热点的切换不能有效地保持升势。机构明显仍在观望，一方面对目前仍然抱看空想法，这和管理层保持稳定的思路不同。另一方面希望管理层出台更多地利好政策，比如大小非、在融资、融资融券和股指期货等等。
　　2.机构五日增仓板块：
　　本周机构资金流入的主要板块有：工程建筑板块，板块中机构资金增仓明显的股票有：浦东建设、中国铁建、中国中铁、上海铁建，其中中国铁建机构5日增仓1.8%，机构持仓42%。。券商板块，其中机构资金增仓的股票有中信证券、太平洋、S前锋，其中中信证券，机构5日增仓0.5%，机构持仓19%。电力设备板块，个股看资金主要流入国电南自、特变电工、置信电气。国电南自 5日机构增仓达0.4%，机构持仓45%。酿酒食品板块，其中机构资金增仓明显的股票有：古越龙山、海南椰岛、水井坊。其中古越龙山机构5日增仓3.9%，机构持仓9%。农业龙头板块，其中机构资金增仓明显的股票有：敦煌种业、伊利股份、莫高股份，其中敦煌种业机构5日增仓4.0%，目前持仓21%
　　机构五日减仓板块：
　　本周资金流出的板块有：稀缺资源板块，减仓较多的个股为国阳新能、平煤天安、开滦股份，其中国阳新能机构5日机构减仓-7.8% ，机构持仓52%。教育传媒板块，减仓较多的个股为中视传媒、歌华有线、北巴传媒，其中中视传媒 5日机构资金减仓-9.2%，机构持仓8%。旅游酒店板块，减仓较多的个股主要为首旅股份、中青旅、黄山旅游。其中首旅股份机构资金5日减仓-4.6%,机构持仓10%。媒化工板块，其中减仓较多的个股为中煤能源、云维股份、兖州煤业，其中中煤能源5日减仓为-3.1，机构持仓31%。通信板块，减仓较多的个股为中国联通、亨通光电、航天通信。其中中国联通5日机构减仓-1.6%，机构持仓24%。
       3.热门板块：新上海板块-----为迪尼斯疯狂
　　虽然7月2日上海市政府例行新闻发布会上，市政府新闻发言人陈启伟表示，迪斯尼项目尚未得到国务院的批准。但上海迪斯尼乐园已经让新上海板块中的相关股票热端不断提高，从香港的经验看，迪斯尼落户上海必将带动一大批相关股票的上涨，而长远对上海本地的旅游酒店，商业等上市公司好处多多多。
　　抛开政府例行的新闻管理制度，越来越多的消息，让迪斯尼已经成为游资争相把握的机会，在目前热点缺乏的市场上，迪斯尼项目是最大的热点，也是资金不错的避风港。近日新上海有关迪斯尼的部分个股大涨，但到底相关股票各方持仓如何呢？
　　在技术面上，我们通过数据对新上海板块中有关迪斯尼的个股进行分析，发现目前所谓的迪斯尼概念的新上海个股个股除了陆家嘴和中路股份有部分机构资金外其他的都不是机构关注的地方，而且近期机构资金对其操作也很少，陆家嘴还是流出的。而参与的主要是部分中小游资，以及部分散户，而目前的行情也主要是这些游资推动。可见迪斯尼长期虽然看好，但短期没有实质性的利好。如果要参与须把握游资节奏，并且做好风险控制。
热门股介绍：
1.水井坊（600779）：等待基金觉醒
　　投机也要稳健      最近题材股很火爆，很是吸引人，但是做短线，对操作能力的要求比较高。比如我们近期看到很多游资席位的手法，第一天进第二天就出，不管盈亏多少。如果你想着后面那几个涨停，那么很可能是个陷阱，因为你事后选出来的样本肯定是最牛的几个，你有没有统计一下第一天涨停后随即连续跌的比例有多少呢？因此，如果短线素质不高，我们还是老实点，选择基本面好的，资金流向正面的股票，从长远的角度看，应该是适合大多数人的更稳健的一种策略。
　　行业整体向好      随着市场整体爆跌，酒类股票股价同样大幅下措，但我们认为在通货膨胀期间，消费、酒类等具备对抗通胀能力的行业值得关注，特别是占据行业高端和主导产品有定价能力的。券商研究显示，我国食品饮料行业整体向好，其中又以定价能力最强的高端白酒、高端红酒为细分行业最优。初步看下来，水井坊整体走得最强，最近补跌。茅台绝对价格太高，筹码高度集中，我们就不掺和了。
　　业绩大幅增长      公司日前公告08年上半年净利润同比增长50-100%，券商研究认为可达到公告高端上半年每股收益同比增长100%左右至0.28元，"水井坊"品牌系列酒销售的增长是公司收入增长的主要来源。由于今年所得税率降低，水井坊将成为两税并轨的最大受益者。预计公司08、09、10年酒类业务每股收益为0.80元、1.10元及1.42元，此外房地产业务09、10年将贡献相当规模的利润。
　　机构持仓继续提升该股股价在6124到3000点的巨大跌幅中走得非常坚挺，但6月初破3000点后，无法继续维持进入补跌。数据显示，在这个过程中机构持仓保持平稳，随着股价企稳，机构又开始增持，持仓创出新高，但股价涨幅不大。现在唯一的问题是，基金何时觉醒？本周游资表现积极，而基金很消极，基金是否应该改善一下交易形象了。
2.丹化科技(600844):具备关键技术的煤化工企业
　　世界领先技术的煤化工技术：丹化科技是国内目前唯一拥有羰基法合成醋酐技术企业，羰基合成法是目前最环保和最先进的醋酐生产工艺，也是全球第四家拥有此技术的企业。公司将增发进行20万吨/年洁净褐煤制乙二醇项目，该项目将采用全球首创的技术路线。未来公司将成为拥有核心竞争力的新型现代煤化工企业。
　　股东减持承诺体现公司价值：因通辽金煤化工有限公司乙二醇项目建设资金需要，盛宇投资通过二级市场减持了部分股份。由于在丹化科技定向增发完成之前，盛宇投资是通辽金煤化工项目的最大股东，为了能尽快的完成项目建设，盛宇投资将从资金上给予支持，因此通过二级市场得到项目建设的资金。近日，公司二股东盛宇投资自愿追加限售股的承诺，从这个角度说明了盛宇宙投资对公司的未来充满了信心。
　　机构看好煤质乙二醇项目：中金公司最新的调研报告显示，在高油价下，煤质乙二醇项目将拥有巨大盈利空间，同时乙二醇技术风险也在可控范围内，随着产能的持续释放，未来5年（2008年-2012年）公司的盈利增长率有望达到近100%。维持2008和2009年每股0.32和0.68元的预测，维持“推荐”评级。
　　基金高位介入：在5月份以前，机构持仓仅为0.4%，随后机构开始增仓，目前机构持仓增至9.8%。席位观察到，近期资金流入主要来自于基金，在10日净买前十中，基金席位占据了7位，排名榜首的基金704，共计买入3138万元。

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