上周五日本央行举行利率决议后宣布调低利率20个基点至0.30%，将指标利率由0.5%降至0.3%，为七年来首度降息。周六时印度央行意外宣布降息50个基点，由8.0%调降至7.5%，这是印度央行两周内第二次宣布降息。
而本周将有四家央行召开议息会议，新西兰、澳洲、欧央行和英过央行，隔夜利率掉期显示，欧央行在明年此时之前可能还会降息150个基点，市场预计下周英央行将作出降息100点的利率决议。
在全球央行连续两轮的降息过程中，美元指数在10月创下了17年以来的最大涨幅。信用货币降息将提升黄金保值避险功能的理论，在近期却误导了很多投资者。为什么黄金还不涨呢？为什么美元降息，反而还创新高呢？做为投资者，当习惯把信用货币作为保值避险的工具以后，即使全球央行降息，还是选择寻找较强势的美元及相关联品种（如短期国债）作为避险工具。而黄金与美元的相关性也许短期会出现背离，但是比价关系始终制约了黄金的上涨。从目前市场来看，本周非美央行降息预期升温，及有可能再次推升美元指数。
原油方面虽然已经公布了减产方案，但是最大成员国似乎并没有执行这一决定。按照惯例，沙特减产前会先通知其买家有关供应的减少的安排。但据油组主席所指，沙特到现在还没有通知其客户。市场对于未来原油需求的忧虑日益加重，使油价在短时期内难以走出前期的低谷。
黄金价格上周五最低回落至720下方，收盘略有收回，但是趋势上似乎必然还将走弱。本周先是美国大选，有市场人士认为，不管是哪一方最终获胜，对于美国股市来讲，都必然是个利好消息。再加上本周四家央行的议息会议，市场预期降息似成必然，只是多少的问题，美元指数受此影响必然还将继续上攻，黄金再创新底也只是时间问题了。
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降息缘何不能推动黄金上涨
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