BMO Capital Markets在标注日期为周三(2月26日)的一份报告中表示，由于消费增长超越了供给增长，预计2010年和2011年白银实物市场可能大幅趋紧。

报告指出，"实物市场基本面趋紧对白银价格的影响会越来越大。预计白银生产接近产能，边际生产成本为18-20美元。"

该机构预计，今明两年白银均价为20美元。

BMO指出，2012年包括伴生矿在内的白银总矿产供给里量近 2.5%，而今年需求将增长7.3%，2011年增长近6%。

报告称，需求的主要动力可能是工业消耗，占到整个需求的55%。